宁波联合(600051.CN)

鹰眼预警:宁波联合经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:21-04-12 20:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日,宁波联合(600051)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为49.14亿元,同比增长26.83%;归母净利润为3.44亿元,同比增长7.43%;扣非归母净利润为3.53亿元,同比增长40.72%;基本每股收益1.11元/股。

公司自1997年4月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为8.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对宁波联合2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为49.14亿元,同比增长26.83%;净利润为5.02亿元,同比增长69.95%;经营活动净现金流为1.99亿元,同比下降87.62%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为3.7亿元、3亿元、5亿元,同比变动分别为-34.09%、-19.39%、69.95%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润(元)3.66亿2.95亿5.02亿净利润增速-34.09%-19.39%69.95%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动26.83%,销售费用同比变动-24.73%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入(元)40.4亿38.74亿49.14亿销售费用(元)1.11亿9699.48万7300.75万营业收入增速-42.85%-4.1%26.83%销售费用增速-16.27%-12.64%-24.73%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报,营业收入同比变动分别为-42.85%、-4.1%、26.83%持续增长,经营活动净现金流同比变动分别为619.29%、77.76%、-87.62%持续下降,营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)40.4亿38.74亿49.14亿经营活动净现金流(元)9.04亿16.07亿1.99亿营业收入增速-42.85%-4.1%26.83%经营活动净现金流增速619.29%77.76%-87.62%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.4低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)9.04亿16.07亿1.99亿净利润(元)3.66亿2.95亿5.02亿经营活动净现金流/净利润2.475.440.4
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为26.49%,同比增长52.15%;净利率为10.22%,同比增长34%;净资产收益率(加权)为12.29%,同比下降3.38%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为53.82%,同比下降16.85%;流动比率为1.46,速动比率为0.72;总债务为2.97亿元,其中短期债务为2.87亿元,短期债务占总债务比为96.66%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为18.4亿元,短期债务为0元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.375%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金(元)10.44亿20.6亿18.42亿短期债务(元)4.62亿4.1亿-利息收入/平均货币资金0.64%0.56%1.38%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.6亿元,较期初变动率为33.87%。

项目20191231期初预付账款(元)1.17亿本期预付账款(元)1.57亿
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为1.45%、1.91%、2.97%,持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款(元)6678.26万1.17亿1.57亿流动资产(元)46亿61.47亿52.81亿预付账款/流动资产1.45%1.91%2.97%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长33.87%,营业成本同比增长12.88%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-57.97%75.38%33.87%营业成本增速-40.59%-10.83%12.88%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为30.68,同比增长21.36%;存货周转率为1.21,同比增长20.49%;总资产周转率为0.66,同比增长23.13%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.1亿元,较期初增长48.56%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)737.79万本期其他非流动资产(元)1096.03万
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