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宁波联合:未来盈利可观 但主业不突出

发布时间:2008-01-04    研究机构:广发证券

公司持有数量可观的上市公司股权截至2007 年6 月30 日,公司持有5 家上市公司股权,均为可供出售金融资产。由于持有成本较低,这些资产升值颇多,以2008 年1月2 日收盘价计算,这些资产账面价值约为4.91 亿元,升值约14.66倍,如全部售出,则每股增加1.51 元的净利润。目前董事会已出决议授权经营班子可择机出售。

热电业务及国际贸易业务稳定发展,房地产业务提供业绩快速增长的助推力未来公司热电业务和国际贸易业务均保持比较稳定的增长。改扩建后,热电业务每年将保持10-15%的增长率;国际贸易业务将保持10%左右的增幅,但由于其主营业务利润率较低,对业绩的提升影响较小;房地产业务由于项目不足,因此一方面能够快速提升公司业绩,另一方面也波动了公司业绩。

投资评级—持有,合理价值14.45-17.69 元预计07 年公司实现主营业务收入约34 亿元,实现净利润约0.90 亿元,每股收益约0.299 元;预计08 年实现主营业务收入41 亿元,实现净利润约1.96 亿元,每股收益约0.647 元;预计09 年实现主营业务收入42 亿元,实现净利润约2.03 亿元,每股收益约0.672元。

公司合理价值为14.45-17.69 元。鉴于公司没有突出主业,各主业未来盈利都将保持比较稳定,公司业绩稳定有余、增长不足,因此给予“持有”评级。

申请时请注明股票名称